中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
通观新闻通稿全文，会议内容围绕党建与经济工作两条主线展开，可概括为12个方面：一、党建：自我革命、从严治党；二、形势分析：动能向新、结构向优；三、基调：稳中求进、加快新旧动能转换；四、政策取向：发力提效、存量增量并举；五、扩内需：服务消费、六网建设；六、产业：发展智能经济、打造新兴支柱产业；七、改革：统一大市场建设、整治内卷；八、开放：服务贸易、吸引外资；九、三农：稳产保供、农民增收；十、民生：就业优先、一老一小；十一、安全：稳定地产、金融化险、防灾减灾；十二、政绩观：昂扬奋进、实干担当。
五中全会即将召开
此次会议宣布将于10月召开五中全会，全会主题应是“研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题”，关注从严治党面临的“新情况新问题”，以及“坚定信心、保持定力、更高标准、更实举措”的具体部署。
按惯例，每届中央全会一般5年共召开7次，主题大体固定，围绕人事、机构改革、深化改革、党建、法治建设、五年规划、为下一次党代会准备等。此次二十届五中全会召开时点符合惯例，如十九届六中全会为2021年11月召开；次序上，由于本届2024年7月二十届三中全会应属延迟召开，对应四中全会讨论“十五五”规划、五中全会讨论党的建设。若沿袭以往七次中央全会的惯例，后续二十届六中、七中全会则应会在2027年10月前召开完毕。此次二十届五中全会主题围绕“研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题”，应重点聚焦“随着世情国情党情发生深刻变化，全面从严治党也面临许多新情况新问题”，以及“坚定信心，保持定力，以更高标准、更实举措把新时代全面从严治党宝贵经验坚持好、运用好”。
此次政治局会议，是2026年上半年主要经济数据落地后，中央对下半年经济工作作出的中期研判与系统部署。
形势判断：经济“动能向新、结构向优”，“高度重视经济运行中的困难挑战”
对当前宏观经济形势的判断，会议通稿第四段指出，“我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”，在7月24日党外人士座谈会上也对上半年经济运行给予了高度评价，“顶压前行、向新向优，展现出强大韧性和活力”。作为对比，此前两次政治局会议均对经济总量指标有判断，如2025年7月政治局会议称“主要经济指标表现良好”，2026年4月会议强调“经济起步有力，主要指标好于预期”。这意味着政策层面对经济结构改善仍然肯定，但对总量增长和内需持续性的判断相对谨慎。这一变化亦或反映政策关注点从总量稳健转向增长动力切换与结构优化。
同时，此次会议提出“高度重视经济运行中的困难挑战”，相比于今年4月政治局会议的“面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固”更加审慎。分析指，尽管大多数政治局会议都会在强调经济中仍有困难需要解决，但要求“高度重视”的并不多见，即便是2024年9月政治局会议，也只是强调“当前经济运行出现一些新的情况和问题”。此前提到“高度重视”经济中压力的，还是2018年10月政治局会议——“当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。”所以，从此次会议的表述来看，政策层面对经济增长的关注度有所提高。
据梳理，“困难挑战”虽未展开、但近期高层会议等已多次定调，如7.15国新办发布会指出“外部不稳定不确定因素较多，国内供强需弱矛盾突出，经济向好基础还需巩固”；7.4央行Q2货币政策例会总结为“供强需弱、外部冲击、结构分化”（与Q1相比新增“结构分化”），主流观点认为“结构分化”应是指向当前经济呈现出的“K型分化”与“新强旧弱”特征。
相对应，此次会议强调，“坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远”。相比4月政治局会议“要增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作”的表述，既体现出对结构性亮点的充分认可，又体现出对经济平稳增长的强烈诉求，也与做好下半年经济工作中要求“加快推动新旧动能转换”相呼应。较主流的观点预计推动经济结构调整、产业持续升级仍是当前工作重点，在此背景下，增量政策也将适时出台，为经济总量稳定、结构调整提供良好环境。
政策基调：充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度
与4月政治局会议相比，此次政治局会议通稿在第五段的政策基调部分强调，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时进一步强化宏观政策的逆周期调节作用，更加注重存量政策充分见效和增量政策及时接续。4月会议强调“用好用足宏观政策”“精准有效实施”财政货币政策，并“持续扩大内需”；此次会议则明确要求宏观政策“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”“加大逆周期调节力度”“加力扩大内需”。
第一，“发挥存量政策效能”意味着当前政策重点首先是加快落实、提高效能。年初以来，财政、政府债券、“两重”“两新”等政策已作出较为充分的安排，但上半年固定资产投资同比负增长，反映出部分资金拨付、债券使用、项目实施和实物工作量形成仍需加快。
第二，此次会议在宏观政策取向上，最核心的变化是增量政策的定位从“储备”转向“出台”。4月会议对增量政策的表述是“加强政策预研储备，根据形势变化适时推出”——这是在一季度“好于预期”的乐观氛围下，为后续政策保留了空间但未急于出手，此次会议则明确提出“及时谋划出台务实管用的增量政策”。上一次高层会议出现类似表述是在2025年4月的政治局会议，当时面对“对等关税”冲击，提出要“根据形势变化及时推出增量储备政策”，主要是预防性表述，而此次更多是对二季度经济动能放缓的应对性表述，相对来说更加积极。
“务实管用”的新提法尤为值得关注。分析指，出台增量政策的前提，一是务实，二是管用。前者意味着，政策资源是有限的，不能大水漫灌、“好钢要用在刀刃上”。后者意味着增量政策要符合短期和中长期发展目标，既能稳增长、又能调结构。哪些领域是“务实管用”的呢？不妨参考7月24日党外人士座谈会上习近平总书记的讲话。会上，习近平总书记要求“下半年，要增强宏观政策效能，重点做好挖掘内需潜力、推动科技创新和产业创新深度融合、全面深化改革、扩大高水平对外开放、有力有效保障和改善民生、持续化解重点领域风险等工作。”服务消费、“六张网”建设、新质生产力体系建设、“人工智能+”、传统产业改造升级等领域值得关注。
第三，“加大逆周期调节力度”表明稳增长的重要性进一步上升。据梳理，历史上强调“逆周期”的政治局会议分别是2025年4月（加强超常规逆周期调节）、2024年12月（加强超常规逆周期调节）、2024年9月（加大财政货币政策逆周期调节力度），2024年7月（加强逆周期调节），对应侧重稳增长。2025年12月中央经济工作会议的措辞是“加大逆周期和跨周期调节力度”（“跨逆结合”意味着重视调结构）之后；而今年4月会议强调“精准有效实施”宏观政策和“用好用足宏观政策”，未直接提及逆周期调节。此次重回“加大逆周期调节”，表明后续政策力度总体上有望加码。需要指出的是，会议要求“充分发挥存量政策效应，及时谋划出台务实管用的增量政策”，或指向此次并非转向强刺激，而是政策组合较4月更主动，存量加快落地、增量相机出台。主流观点预计下半年经济政策的力度有望边际加强。
最后，相比4月会议，此次会议延续聚焦扩大内需、优化供给、努力实现“十五五”良好开局等表述，此次新增“切实保障和改善民生，推动经济持续向新向优向好发展”。在“保障和改善民生”大方略之下，预计经济结构调整将继续深入，宏观政策发力方向也有望向新经济、新产业、高科技方向聚焦，以推动经济持续向新向优向好发展。
宏观政策要发力提效，强调力度与效率的同步提升
从宏观调控政策取向来看，通稿第六段强调“宏观政策要发力提效”，与4月政治局会议的“用好用足”相比，强调力度与效率的同步提升，紧迫性显著增强，更加突出体现政策运用的主动性和政策成果的提质增效。这与加力逆周期调节的政策要求相吻合。
先来看财政政策，财政政策节奏和力度是下半年能否完成经济增长目标的关键。环比看，此次会议对于财政政策的表述从4月会议“持续优化支出结构”转向“加快财政支出和债券资金使用进度”，这是更加积极财政政策的要求，也是稳定当前宏观经济形势的要求。
同比看，今年7月会议对财政政策的要求跟去年7月差不多，会议提出“宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度”，去年同期是“加快政府债券发行使用，提高资金使用效率”。这说明当前问题不是政策总量不足，而是资金拨付慢、项目落地慢和政策传导不充分，因此政策重心在于提高已有存量政策效率。尽管表述接近，但从实际支出进度来看，今年比去年落地更慢。据梳理，专项债和超长期特别国债发行进度都慢于去年，8000亿政策性金融工具也尚未发行，挖掘存量财政政策的空间很大。较主流的观点预计三季度将推动超长期特别国债、地方专项债、中央预算内投资加快使用，发改委和财政或将进一步优化项目审批、资金发放、财政金融配套等工作流程，协调推进8000亿政策性金融工具加快投放，确保尽快形成投资实物量。
“有力推进‘两重’建设和‘两新’工作”的要求延续此前方向，工具组合或包括投资补助、贷款贴息、税收优惠和专项再贷款。7月初，今年第三批“两重”建设项目清单下达，共安排超长债1935亿元，支持科技创新、长江生态保护、重大交通水利、西部陆海新通道、地下管网、高等教育升级、“三北”工程等方向。仍有625亿消费品以旧换新资金待下达，设备更新资金和“两重”项目清单已全部下达。下半年将加快形成实物工作量，推动成熟重大工程开工。
基层“三保”底线继续强化。和4月会议一样，此次会议再次强调“兜牢基层‘三保’底线”，说明财政扩张并非只投项目，也要兼顾地方财政运行稳定和基本公共服务支出，这对地方债和化债政策协调提出更高要求。
货币政策方面，此次政治局会议提出“综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策”。新提“综合运用并适时调整货币政策工具”，应有两点内涵，一是综合运用，货币政策工具箱较为丰富，既包括降准降息等总量宽松政策，也包括定向降息、各类再贷款等结构性货币政策工具等，根据需要灵活运用；二是适时调整，指向年内货币宽松仍是相机抉择的过程，尤其是总量宽松方面。相比于4月政治局会议“增强货币政策的前瞻性、灵活性、针对性，保持流动性充裕”的表述，货币宽松的信号边际上升。但相较去年7月会议“促进社会综合融资成本下行”和去年4月会议“适时降准降息”的部署，当前政策信号仍较为克制。有分析认为，货币政策工具调整的措施可能包括：优化结构性工具的政策要素（利率、额度、支持比例、范围、期限等）；财政贴息、担保、风险补偿与央行工具建立更紧密配合；引导存款利率和银行负债成本下降；降准或增加国债买入等长期流动性投放；如果内需和物价改善不明显，再下调政策利率并引导LPR下降。
与财政相比，货币政策此次并没有给出强烈的总量宽松信号，但有个值得重视的方向，即强调“优化实施财政金融协同促内需政策”，财政金融协同被放到更突出位置。较主流的分析认为，为实现财政政策与货币政策的同向发力，财政金融协同促内需一揽子政策将成为下半年加大逆周期调节力度的重要抓手。
参考2025第四季度货政报告专栏表述，或涵盖总量流动性支持、结构性工具支持与风险分担三个层次。2025年四季度央行货币政策报告中发布专栏《财政金融协同支持扩内需》，介绍中国货币政策与财政政策的协同主要有三种方式。具体包括：一是中国人民银行通过公开市场操作等方式保持市场流动性充裕，支持政府债券顺利高效发行。二是通过“再贷款+财政贴息”方式，从信贷市场供需两端协同发力，优化金融资源配置。三是通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，提升金融机构的风险偏好，增加对企业的融资支持。具体操作上，2024年以来的集中发行阶段，央行已经通过公开市场投放方式从总量层面来配合财政；2026年1月，央行与财政部一揽子金融政策主要通过第二种和第三种协同方式、从优化结构方面进一步协同。
总的来看，此次会议强调“优化实施财政金融协同促内需政策”，释放了宏观政策发力提效的明确信号，将持续丰富和完善宏观政策“组合拳”，进一步提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，发挥更大效用。预计下半年将看到更积极的财政支出进度与更灵活的货币投放相结合，共同服务于扩大内需和高质量发展大局。这意味着货币政策在下半年更像是财政的放大器，而不是单独承担稳增长任务。
因此，对业界来说，短期更值得跟踪的是结构性工具扩容和财政配套信用支持。分析认为，未来有必要从三个方面进一步优化：一是适时扩展政策支持范围、提高政策支持力度；二是适当扩大财政贴息的经办机构范围；三是建立政策效果的常态化评估与数据公开机制。
扩大内需消费仍是当前政策首要目标
从此次会议的重点任务顺序来看，依次为：扩大内需、现代化产业体系建设、未来产业及新兴支柱产业。这表明扩大内需消费仍是当前政策首要目标。此次会议在总体部署中提出“加力扩大内需”，并进一步在通稿第七段中强调“要有效扩大国内需求”，较4月政治局会议“深入挖掘内需潜力”的表述更加积极，稳内需的紧迫性有所提升。
消费方面，政策由4月政治局会议的“扩大优质商品和服务供给、深入实施服务业扩能提质行动”调整为“适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力”，更加关注分层消费需求和服务消费，并仍以改善供给为主要抓手。跟再早前两次会议对比，服务消费的重要性更加突出。2025年7月是“在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”，2026年4月是“扩大优质商品和服务供给”，商品消费仍然居于前面。2026年7月不再单独强调商品消费，而是直接突出“服务消费”。
分析指，服务消费增长更多依赖于多样化的供给服务和场景支持，因此当前政策重心落在供给侧，增加服务业供给主体和供给质量，以更好满足不同群体多样化的消费需求。此前公布的《扩大消费“十五五”规划》将服务消费置于扩大消费的首位，并针对餐饮、住宿、家政、养老、托育、文化旅游、健康、体育、教育培训等领域，提出具体的促消费举措。
7月20日召开的国常会提出，要推动服务业扩能提质，充分释放服务业发展潜力，加快破除各种制约和障碍。7月23日，商务部提出四个方面促进服务消费提质惠民：第一，挖潜扩域，加快培育新增长点，如铁旅融合、家政高质量发展，培育壮大汽车后市场等服务消费新增长点；第二，焕新场景，创新多元服务体验，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景；第三，培育热点，持续释放消费潜力；第四，破壁清障，清理服务消费领域限制性措施，吸引更多外资、民营资本投向服务消费领域。
投资方面，“六张网”从“规划建设”到“扎实推进”。此次会议指出“扎实推进‘六张网’规划建设。”此前，4月政治局会议已经明确提出“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，此次改为“扎实推进”，意味着政策由规划部署转向项目实施。考虑到二季度投资端已经出现深度负增长，为了落实去年年底中央经济工作会议中，推动投资止跌回稳的经济工作目标，下半年以“六张网”建设为核心的项目加速落地，将成为当前尽快稳定投资端的重要抓手。据梳理，从4月政治局会议定调，到5月国常会部署，再到7月20日国常会专项督查，目前“六张网”建设已经从前期规划步入全面提速期。“六张网”既具有短期稳投资作用，也服务于人工智能、数字经济和现代产业体系。与传统基建相比，这轮投资更加偏向新基建、数字基建。
从节奏来看，预计下半年或是项目集中落地的关键窗口。国家发展改革委国民经济综合司副司长杨特表示，下一步将推动各类政府投资尽快到位，统筹抓好“两重”建设。扎实推进“十五五”规划纲要提出的109项重大工程，做好项目谋划储备和要素保障，协同推进’六张网’和五个重点领域设施的规划建设。
加快现代化产业体系建设 更加突出“质”的提升
此次政治局会议通稿第七段延续了4月会议“加快建设现代化产业体系”的提法，具体部署上更加突出“质”的提升。通稿指出要“加快现代化产业体系建设，加强对基础研究的长期稳定支持，深入实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级”。
看点如下：
第一，首次在政治局会议层面提出“加强对基础研究的长期稳定支持”。5月30日，国家主席习近平在加强基础研究座谈会上强调，要以更大力度、更实举措加强基础研究，提升我国原始创新能力，进一步打牢科技强国建设根基。3月政府工作报告和4月政治局会议均未对基础研究专门部署，此次新增这一表述，且强调“长期稳定”，意味着政策支持将从短期项目资助转向持续性制度保障。这不仅是对科技创新从“应用突破”到“源头奠基”的战略升级，也为“人工智能+”和未来产业发展提供了更坚实的知识底座。
第二，人工智能：从“全面实施”转向“深入实施+治理并重”。此次政治局会议将要求深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。一方面，“人工智能+”行动的政策节奏层层递进，从2025年年底中央经济工作会议的“深化拓展”，到4月政治局会议的“全面实施”，再到此次会议的“深入实施”。“深入”意味着从“有没有”转向“好不好”，从框架搭建迈向场景落地的攻坚。
另一方面，完善治理体系，统筹发展与安全。此次政治局会议首次在该层级会议中明确提及“完善人工智能治理体系”。当前，人工智能正加速嵌入经济社会各领域，在释放巨大创新潜能的同时，也带来数据泄露、算法歧视、深度伪造等风险。因此，人工智能发展越快，越要统筹好发展与安全的关系，构建规则明确、监测有力、预警及时、响应高效的安全治理体系，为“十五五”期间数字经济的规范化运行奠定制度基础。7月17日，国家主席习近平在2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式上的主旨讲话中强调，“要高度重视人工智能引发的各类内生和衍生风险，推动构建法律法规、技术监测、风险预警、应急响应体系，筑牢安全底线，防范滥用恶用，确保人工智能始终处于人类控制之下”。
第三，聚焦前沿与未来产业，打造新兴支柱产业。针对二季度经济运行中暴露出的新旧动能转换阵痛，此次政治局会议提出要“积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业”。对比4月政治局会议，在产业发展环节提出的“系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平”，7月会议明确了“前沿技术”、“未来产业”、“新兴支柱产业”的三个抓手。“积极推动前沿技术突破和未来产业发展”首次在政治局会议层面明确，标志着产业政策从“全面铺开”转向“重点突破”。新兴支柱产业方面，《“十五五”规划纲要》和2026年政府工作报告明确将航空航天、低空经济、生物医药等行业列为新兴支柱产业，这些产业既是AI技术落地的主要场景，也是产业体系扩容升级的主要阵地。此次政治局会再次强调“着力打造新兴支柱产业”，表述从“培育”升级为“着力打造”，意味着将有更强的投资与资源倾斜。
此外，会议提出“持续推动传统产业改造升级”。主流观点认为，在我国工业化进程尚未完成、就业仍高度依赖制造业的背景下，传统产业的提质增效依然是稳经济的压舱石。传统产业在稳就业和供应链安全中占据重要地位。有分析预计设备更新专项再贷款、技术改造贴息和工业互联网平台推广等政策或进一步加快落实。
改革依然围绕全国统一大市场和反内卷展开部署
通稿第八段对改革部署，依然围绕全国统一大市场和反内卷展开（今年3月政府工作报告关于深化重点领域改革的部署，重点聚焦全国统一大市场建设、“内卷式”竞争整治、国企与民企等经营主体活力激发、财税金融体制改革。），通稿明确要求“要营造公平有序的市场竞争环境，制定实施全国统一大市场建设条例，继续综合整治‘内卷式’竞争，常态化解决企业账款拖欠问题”，“深化国资国企改革，优化民营经济发展环境，推动平台经济规范健康发展”。
“反内卷”政策实施已满两年，治理方式正由行业自律和专项整治逐步转向制度化、综合化和常态化。2024年7月政治局会议首次提出“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”，并强调畅通落后低效产能退出渠道；2025年7月会议进一步提出依法依规治理企业无序竞争、推进重点行业产能治理、规范地方招商引资行为，治理对象由企业竞争行为延伸至行业产能和地方政府行为。2026年政府工作报告又明确提出综合运用产能调控、标准引领、价格执法和质量监管等手段，反内卷政策工具进一步丰富。
此次政治局会议相关表述中值得关注的是，“内卷式竞争”从4月政治局会议“深入整治”调整为“继续综合整治”，并将企业账款清欠从阶段性行动升级为“常态化”机制（有助于改善产业链资金循环，减轻上游民营企业和中小企业经营压力）。结合“制定实施全国统一大市场建设条例”从3月的“制定”推进到7月的“制定实施”，意味着反内卷的治理路径正在从纠偏走向规则建设和长效治理阶段。政策重点不再局限于制止企业低价竞争，而是进一步打通地方保护、重复建设、产能扩张、账款拖欠和市场退出等环节。一方面，全国统一大市场建设条例有望强化公平竞争审查和统一市场规则，约束地方招商引资中的不当补贴与行政干预；另一方面，产能、价格、质量和标准等政策工具将协同发力，推动企业竞争由低价扩张转向质量、技术和效率竞争。
会议进一步强调公平竞争环境建设，优化民营经济发展环境，有助于改善企业经营预期，推动行业资源向技术领先、效率更高的企业集中，促进产业结构优化升级。
值得关注的是，最近，国务院国资委也就下半年国资国企重点工作进行了部署：在7月21日至22日举办的中央企业负责人研讨班，以及7月28日至29日举办的地方国资委负责人研讨班上，“抓好新一轮国资国企改革”均被置于重要位置。
对比发现，在着力抓好新一轮国资国企改革实施方面，中央企业与地方国资国企的改革侧重点稍有不同。
于中央企业而言，国务院国资委明确提出，在主业管理方面，要进一步完善企业功能分类。重组整合方面，要高质量抓好新重组、新组建企业的起步运营。于地方国资国企来说，要坚持因地制宜、因企制宜推进，根据监管企业功能定位、行业特点、发展阶段等精准施策，充分发挥基层首创精神，支持有条件的企业创造性落实改革举措，使国有企业布局结构、组织架构、管理体系、人才激励等更好适应新质生产力发展需要。
业内人士分析指，经过多年改革，中央企业现在追求的是在已有框架上“出成效、见真章”。相比较而言，地方国资国企改革仍需要进一步推动不同层级改革同频共振、走深走实。
这一点，在推动国有经济布局优化和结构调整方面体现得更为明显。锚定加快推进国有资本“三个集中”这一目标，国务院国资委对中央企业的要求是，要着力推动产业深度转型升级。包括：一要大力推动传统产业智能化、绿色化、融合化发展。统筹推进钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业绿色化改造，加快先进绿色技术示范应用。二要因企制宜培育新兴产业和未来产业。坚持分类推进、梯次培育、长期主义，巩固提升焕新、启航行动成效，遴选实施好新一批“百大工程”，加快打造新兴支柱产业。
于地方国资国企来说，在因地制宜打造新兴支柱产业方面，国务院国资委要求，地方国资国企要紧密结合地方产业政策、区域资源禀赋、国资国企实际，强化政策上、组织上、资源配置上的保障力度，推动企业通过内生发展、整合并购等方式加力布局，大力培育更多能够引领地方产业升级、抢占未来发展制高点的战略性新兴产业和未来产业。在此基础上，国务院国资委表示，要高质量推进重组整合、资源盘活，以服务国家战略为导向，推进国有企业战略性重组，支持以创新运营能力强的企业为主体，开展同类业务横向整合、产业链上下游纵向整合，推进地方国有经济规模化发展。
在业内人士看来，从下半年中央企业与地方国资国企的重点工作内容来看，本质是“全国一盘棋”下的功能分层与权责适配：央企聚焦“国之大者”，承担国家战略攻坚与全局保障职能；地方国资国企承担落地衔接、民生服务与监管补短板职能。总的来说，在共同服务于国有经济做强做优做大这一总目标之下，两者的工作任务各有侧重、协同互补。围绕新兴产业布局，下半年预计会有更多的国资并购案例不断涌现。
此外，此次会议再度强调“推动平台经济规范健康发展”，后续是否有配套措施出台有待观察。
对外政策：促进平衡发展 发力拓宽双向投资空间
对外政策定调积极务实。3月政府工作报告从扩大自主开放、优化外贸结构、扩大双向投资合作、高质量共建“一带一路”等方面进行部署。4月政治局会议未涉及，此次会议通稿第九段则提出“拓展国际经贸互利合作空间，大力发展服务贸易，促进贸易平衡发展。完善对外投资管理制度和海外综合服务体系，积极吸引和利用外资”。
会议明确了贸易与投资并重、引进来与走出去协同的两大方向。
贸易方面，会议提出，“要拓展国际经贸互利合作空间，大力发展服务贸易，促进贸易平衡发展”。专家分析指，这一部署是适应当前国际经贸环境变化、适应经济产业发展规律，扩大贸易开放水平、提升贸易创新探索能力的具体安排，通过服务贸易创造更多国际协同机会，从而促进中国与各国共同探索绿色、智能、可持续的发展新路径。
在双向投资方面，此次会议强调“完善对外投资管理制度和海外综合服务体系，积极吸引和利用外资”。此次会议在强调双向投资的同时，把对外投资放在吸引和利用外资前面，凸显了对外投资工作的重要性。“完善海外综合服务体系”对应企业出海过程中面临的法律、金融、税务、供应链和地缘风险。政策可能从鼓励企业出海，逐步转向提升海外经营保障能力。专家指，这主要体现了中国在国际经济交往与对外经济关系上的新身份定位。“十五五”时期，要“促进贸易投资一体化，引导产业链供应链合理有序跨境布局”，通过推进优化双向投资，加快构建双循环新发展格局。
“三农”、民生工作 事关宏观大盘
通稿第十段提出“要毫不放松做好‘三农’工作”，并非全新提法，而是对2015年中央农村工作会议上习总书记“任何时候都不能忽视和放松‘三农’工作”重要论述的一脉相承与接续呼应，以坚定表述再次抬升“三农”在国家发展全局中的压舱石战略地位，释放出党中央一以贯之重农固本、守牢农业基本盘的鲜明导向。
价格方面，会议从此前的需求端稳价升级为供需双线治理。在农畜产品保供稳价部署上，相较于今年4月会议“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”的表述，此次政策力度明显加码、覆盖范围进一步拓展，增加“生产”表述、将“农产品”调整为“农畜产品”，既强调生猪产能稳产保供与市场价格双向调控，也把各类畜牧养殖品类纳入统筹保障体系，实现产能供给与价格平稳协同发力。
此次会议部署全面对标落实习总书记在山东德州考察时关于粮食安全的重要指示精神，紧扣总书记提出的保障粮食等重要农产品稳定供给是农业生产重中之重的要求，围绕高标准农田建管用全链条机制完善、农资保供稳价、秋粮管护、全年粮食丰产、脱贫成果巩固与农民增收等任务系统安排，为下半年扛稳粮食安全政治责任、持续提升重要农产品供给保障能力提供了根本遵循，充分体现了党中央以久久为功姿态抓实“三农”各项工作、依靠农业稳定夯实宏观经济大盘的深远考量。
就业民生方面，通稿第十一段强调，“要多措并举加强民生保障，加大重点群体就业支持力度，做好灵活就业人员和新就业形态人员权益保障工作。”相关部署覆盖重点群体就业、新就业形态劳动者权益、养老托育和社会救助，下半年政策将更加关注居民就业、收入和基本生活保障。
一是加大重点群体就业支持力度。当前就业总量保持稳定，但结构性压力仍然较大。上半年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，6月降至5.0%，较5月下降0.1个百分点；但从月度同比变化看，上半年除1月和6月外，2-5月失业率均高于上年同期，就业市场修复仍不充分。青年就业是当前最突出的结构性问题。5月不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为15.6%，高于去年同期0.7个百分点；25-29岁劳动力失业率为7.2%，也明显高于30-59岁群体的4.1%随着高校毕业生在6-7月集中离校，三季度可能成为全年就业压力较为集中的阶段。
高校毕业生预计将成为下半年就业支持的首要群体之一。2026届普通高校毕业生规模预计达到l270万人，较上年增加48万人，再创历史新高。当前互联网、金融、房地产及部分专业服务行业新增岗位恢复相对缓慢，高技术制造和装备制造等资本、技术密集型行业增长较快，但单位产出吸纳就业相对有限。预计后续政策将稳定政策性岗位规模，扩大基层就业项目，通过社保补贴、稳岗返还、专项贷款等方式支持民营企业、中小企业和服务业扩大招聘，并加强对退役军人、农民工和长期未就业青年的职业培训与就业帮扶。
二是强化灵活就业人员和新就业形态人员权益保障。网约车司机、外卖骑手、网络主播等群体规模持续扩大，已成为吸纳就业的重要渠道，但部分劳动者仍面临劳动关系认定困难、社会保险覆盖不足、收入波动较大、劳动时间偏长等问题。会议专门强调“做好灵活就业人员和新就业形态人员权益保障工作”，预计相关制度将加快完善，重点推进职业伤害保障、社会保险参保、劳动报酬支付、休息休假和平台算法治理，进一步明确平台企业的用工责任。政策将在保持灵活就业吸纳能力的基础上，提高劳动者保障水平和职业稳定性。
通稿还提到，抓好“一老一小”服务保障，健全分层分类的社会救助体系。分析指，“一老一小”既是民生保障方向，也是服务消费扩容的重要领域。养老、托育和照护服务供给改善，可以同时降低家庭负担、释放劳动供给并扩大服务消费，具备较强的政策协同性。
在生态环境保护方面，通稿强调，加强生态环境保护，打好“三北”工程攻坚战，积极稳妥推进碳达峰碳中和。分析指，此前4月政治局会议中，在美伊冲突持续升级的背景下，政策更加看重安全保障，曾提及“系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平”，但对“双碳”目标描述不多；此次会议则强调“积极稳妥推进碳达峰碳中和”，将政策重点转向“清洁能源转型”，预计下半年“双碳”相关政策有望加快推进落地。
风险防范的总体要求进一步提升为“切实筑牢安全屏障”
会议通稿第十二段将风险防范的总体要求进一步提升为“切实筑牢安全屏障”，政策部署由原则性防范化解转向重点风险精准处置与公共安全前置防范并重。
其一，房地产方面，通稿有关房地产的内容也就7个字，即“稳定房地产市场”。但业界深入研究，集中在“再提”和“首提”两个层面。所谓“再提”的意义，主要是与去年7月政治局会议相对照。去年会议通稿中没有直接提及房地产，而是提到与房地产相关的“高质量开展城市更新”，当时的解读是说高层更加注重长期制度建设，而不是短期政策刺激。如果要更明白再提的意义，还可倒查三年，即去年7月会议没提，2024年7月会议提的是“促进房地产市场止跌回稳”，会后主管部门据此调整政策，稳定房地产市场运行。而2023年7月政治局会议，用的是“我国房地产市场供求关系发生重大变化”，确认供求拐点，全面打开政策工具箱。回看三年，每年房地产政策思路都有变，前两年效果不大好，去年才轻轻放下。此次再提虽然内容简单，仍显示决策层关注到房地产，不管怎么提，提了就是想到。更全面的判读，其实应该与结合今年4月政治局会议已经明确提出的“努力稳定房地产市场”，7月会议与此一脉相承。
再看“首提”层面。按说此次会议“稳定房地产市场”7个字，以前有过同类表述，为何被视为首提？原来分析家们，认为是应结合上下文一起看，原文完整段落是“要切实筑牢安全屏障。稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案，扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质。”也就是说，在谈“安全屏障”时，把房地产、化债、地方中小金融机构改革化险等放到一起来说。
经济学者据此认为，这次政治局会议，是正式将稳定房地产市场纳入“安全屏障”范畴，与之前侧重“经济风险”不同，这次提升到了国家总体安全的战略高度，与地方债、金融风险并列，措辞严厉，更显重视。而专家总结此次会议稳定房地产市场的“首提”意义，在于不再回避存量风险，而想用系统性方案化解过去重资产扩张留下的问题，为房企纾困、为地方减负、为购房者筑牢安全感，本质上是让房地产回归居住本源，剥离过度金融化的属性，推动行业的软着陆。
其二，地方债务方面，3月政府工作报告提出态“管从理动到长效治理”，4月政治局会议强调“有序化解”和“解决拖欠账款”，此次会议则明确提出“实施好一揽子化债方案”，重点在“实施好”，意味着地方政府化债工作正在从阶段性攻坚转向系统化推进。有业内人士分析指，今年是“6+4+2”化债框架中“6万亿”部分的最后一年，上半年对地方政府化债的监管趋严，预计下半年化债、清偿企业拖欠款仍是地方政府的核心任务之一。
其三，中小金融机构方面，会议由4月的“推动中小金融机构改革”升级为“扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质”，是此次风险部署中较为明确的增量。业内人士分析指，“改革化险”——通过体制机制改革从根本上化解中小金融机构的风险，预计监管部门或将深入推进中小金融机构“减量提质”，通过兼并重组等方式化解风险。“减量提质”——或通过兼并重组、市场退出等方式减少机构数量、提升质量。值得关注的是，国家金融监管总局局长丁向群近日在陆家嘴论坛上表示，着重强调“较真碰硬严监管强监管”、“切实做到‘长牙带刺、有棱有角’”，年内强监管态势预计还将延续。
其四，资本市场方面，此次政治局会议提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，相较4月政治局会议“稳定和增强资本市场信心”突出强调了要筑牢资本市场的安全屏障。从“稳定信心”到“深化改革+提升韧性和信心”，标志着资本市场政策正在从情绪层面应急式的“稳信心”，转向制度层面的“提高市场韧性、完善投融资平衡、健全稳市机制”。分析指，7月初以来，A股市场在外部冲击和内部衍生风险的连锁反应下，超预期大幅下跌，市场交投信心急剧降温，此次会议及时回应市场关切，提出了增强资本市场韧性的要求，政策举措上则是依托投融资两端制度性改革完善夯实市场内生稳定机制，既要畅通科创企业和实体经济的直接融资渠道，也要保障投资者的合法权益、完善投资回报机会，投融两端协同推进、良性循环。
安全生产和防灾减灾是此次会议强化底线思维、筑牢安全屏障的重要内容，相关部署明显细化。近期安全事故与极端天气风险交织，要求进一步压实责任、前移防范关口，切实守住人民群众生命财产安全底线。安全生产方面，会议强调要深入排查整治各类风险隐患，坚决遏制重特大事故发生。近期部分地区火灾、有限空间作业、建筑施工和交通运输等安全事故仍有发生，反映出一些重点行业、人员密集场所和小微经营主体在安全责任落实、违规作业治理、设备设施维护和应急处置等方面仍存在薄弱环节。下一阶段需进一步压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，强化重点行业、重点场所和关键环节的隐患排查整治，推动安全治理由事后处置更多转向事前预防。
防灾减灾方面，当前正值防汛关键期，强降雨、台风等极端天气多发，部分地区洪涝、山洪和地质灾害风险上升。会议特别提出加强对病险水库、江河堤防、山洪和地质灾害危险区、城市低洼易涝点等隐患排查治理，说明下一阶段防汛工作的重点仍在于补齐薄弱环节、提高应急响应能力。需统筹做好监测预警、人员转移、抢险救援和灾后恢复等工作，切实维护人民群众生命财产安全。
正确政绩观永远在路上
正确政绩观的核心要义，在于为人民出政绩、以实干出政绩。今年初中央办公厅印发树立和践行正确政绩观学习教育通知，学习教育以县处级以上领导班子和领导干部特别是“一把手”为重点，于2026年春节假期后启动、7月底基本结束。当前正值阶段性收官节点，但主流观点认为未来政绩观建设常态化、长效化推进的总体要求将持续下去。通稿第十三段强调“要巩固拓展树立和践行正确政绩观学习教育成果，推动各级领导干部以更加昂扬向上的精气神，不断创造高质量发展新业绩”，或直指错误政绩观催生的干部躺平避责问题，推动干部核心工作落脚于创造高质量发展新业绩。未来重点关注打击开票经济，政府投资项目决策终身负责制，严禁地方政府统计数据造假等长效化制度持续落地推进。